Le risque de prix et de taux
Quand les taux montent, les obligations existantes baissent : votre titre à 6 % vaut moins face à des nouveaux à 7 %.
Le cours d'une obligation s'ajuste pour que son rendement rejoigne celui des titres neufs. Tant que vous la gardez jusqu'au terme, cela ne change rien à ce que vous touchez ; si vous la vendez avant, cela change le prix.
Plus la durée restante est longue, plus le cours bouge pour une même variation de taux. Une action bouge pour d'autres raisons, résultats, dividende, flottant, et sans date de remboursement pour la rattraper.
Le geste qui protège : connaître son horizon. Un titre gardé jusqu'à l'échéance transforme le risque de prix en simple risque de crédit ; un titre qu'on devra vendre en porte les deux.
Vous gardez une OTA jusqu'à son terme. La baisse de son cours en bourse l'an prochain…