F · Taux, monnaie et économie : aller plus loin · Leçon 1 sur 8 · 3 min

Le franc CFA et l'euro : une parité fixe, et ce qu'elle change pour vous

1 euro vaut 655,957 francs CFA depuis 1999 : un placement en CFA n'a pas de risque de change face à l'euro, mais il en a face au dollar.

Le franc CFA d'Afrique centrale (XAF) est émis par la et rattaché à l'euro par une parité fixe : 655,957 XAF pour 1 EUR. La convertibilité est garantie par le Trésor français dans le cadre de la coopération monétaire, et la BEAC doit conserver une part de ses réserves de change en contrepartie.

Pour un épargnant, cela signifie qu'un titre en CFA vaut, en euros, toujours la même chose : le rendement affiché est aussi votre rendement en euros. Face au dollar, en revanche, le CFA bouge comme l'euro bouge : un placement en CFA gagne ou perd en dollars selon la parité EUR/USD.

La contrepartie de cette stabilité est que la BEAC ne fixe pas ses taux librement : elle doit défendre la parité, et ses taux suivent de près ceux de la zone euro, avec une prime pour le risque et la liquidité régionale. C'est ce qui explique pourquoi un rapporte plus qu'un bon du Trésor français, mais moins qu'un bon en monnaie flottante.

La carte des acteurs

Ceux qui fixent les règles et surveillent

↓ agréments, règles, surveillance ↓

Ceux qui empruntent

, ,

Ceux qui portent vos ordres

: votre guichet

spécialiste en valeurs du Trésor

gère le fonds, fixe la

↓ titres · argent ↓

VousUn compte-titres à votre nominscrit chez le dépositaire ; vos titres et votre argent y sont, à votre nom

Où va l'argent, où sont les titres : Votre virement va au compte de l'appel de fonds (jamais ailleurs) → le SVT ou la bourse → l'émetteur. Les titres sont inscrits à votre nom au dépositaire ; les coupons et remboursements font le chemin inverse.

Comment lire : de gauche à droite, le chemin d'un titre ; de haut en bas, qui surveille qui. Un acteur estompé n'est pas concerné par cette leçon ; un acteur souligné ouvre son mot du glossaire.

Une question pour finir

Un client de la diaspora à Paris place 10 M FCFA sur une OTA. Quel risque de change porte-t-il ?

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